１回目でＨＤＶ、ＳＰＹＤ売却まで書きましたが、その後ＶＩＧとＶＹＭの検討もしました。ＶＩＧは連続増配という配当の切り口なので違った傾向が出るのではないかと期待してもともと保有していたＥＴＦです。ＶＹＭはＨＤＶを持っていたので何となく購入は見送っていました。
１．リーマンショック前から現在までの比較
ＶＴＩをベンチマークとして、ＶＩＧ、ＶＹＭの配当系２つとシーゲル先生押しの成績も良さそうだったＶＤＣ、ＶＨＴを比較してみました。期間についてですがＶＹＭが２００６年１１月、ＶＩＧが２００６年４月スタートのため、翌年の２００７年１月をスタートに設定しています。
結果についてはわりと予想通りです。今回はＶＩＧ、ＶＹＭをどうするかの検討なので、そのへんを中心に書いていきますが、ＶＩＧはＶＴＩよりちょっと良くて、ＶＹＭはちょっと悪い結果です。若干の差はありますがそんなに気にしなくてもいい感じです。
２．リーマンショック前後の比較
ＥＴＦスタートから現在でそんなに差はありませんでしたが、幸いなことに今回のＥＴＦは全てリーマンショックを通り過ぎています。そのためその時どうだったか比較ができます。
リーマンショックの前後と言っても、どこが開始でどこが終わりかいまいち自分的にははっきりしません。そのためデータの切り取り方でリターン、ボラティリティとかは変わる可能性があります。そこは目をつむるとしても暴落のピークの時のＶＹＭはほぼＶＴＩと同じ感じで、高配当でダメージを抑えるという効果を果たしているように見えません。ＶＩＧはそれよりは効果がありそうですし、付け加えるとＶＤＣ、ＶＨＴは最も良くなっています。
３．リーマンショック後から現在までの比較
リーマンショックから数年後、落ち着いた後のリターンを比較してみたいと思います。
市場が落ち着いてくるとＶＩＧ、ＶＹＭはリターンでＶＴＩと同等ながら、ボラティリティが低下しており、配当系の特性がきちんと出ているようです。そういう意味では全く意味のない戦略ではないのだなあということはわかりました。
４．今回の結果からのＶＩＧ、ＶＹＭに対する方針
繰り返して書きますがデータはその切り取り方で色々な結果がでてきます。そのため今回の結果だけで決めるのは強引ということはわかったうえで、やはりリーマンショック前後のチャートを見てしまうとＶＹＭは見送りたいと思います。ＶＩＧについてはとりあえず保有しているものはそのままで、買い増しはしないという感じです。
ＶＩＧ、ＶＹＭに対して気になっているのはＥＴＦのポートフォリオを見てもそんなに人気の出そうな銘柄が入っているように見えない事です。それこそがシーゲル先生の本質である、市場的には人気の低い銘柄だけど、きっちり稼いで高配当を出すことで市場平均を上回るという考え方に沿ったポートフォリオ組成だと思うのですが、結果がそうなってないのは何か歪みがあるのではと感じてしまいました。一つ思ったのは市場的に人気の低い銘柄のはずが、ＶＩＧの連続増配やＶＹＭの高配当銘柄という分かり易くて、人気も高そうなＥＴＦとして組成したため、ＶＴＩの次にみんなが積み立て買い付けするようになり、資金がどんどん入って株価が想定以上に上がっているのではないかという懸念です。最近アメリカも平均的なインデックスを初めとしてＥＴＦ人気は高いといわれていますし、そういうことであれば高配当なのにそんなに高配当では無いとか、暴落のクッション性の弱さとか、ＶＴＩとのリターン差が少ない事の説明がつくように思います。
なお私は別にＶＩＧ、ＶＹＭがＥＴＦとして良くないとは言ってなくて、設計思想もポートフォリオの銘柄も好みが銘柄が揃っだ良いＥＴＦだと思っています。ただ今は人気が出過ぎているかもと感じるので、いずれ人気の低いもとの水準に戻るかもしれないという想定はしておきたいと思いました。
