前回でＶＹＭは見送ることにし、ＶＩＧは消極的に保有としました。他のＥＴＦ候補として残っているのはリターンの良かったＶＨＴとＶＤＣです。ただこれ以外に無いか検討してＱＱＱを追加して比較することにしました。
１．リーマンショック前から現在までの比較
現在成長期待で保有しているＱＱＱがあるのですが、そちらをＶＹＭと交代して比較検討しました。期間等は同じにしています。
さすがにアメリカの成長の源である新興企業の市場です。ＱＱＱはリターンとしては断トツでした。そのかわりボラティリティも一番高く、まさにハイリスクハイリターンのＥＴＦです。続いてＶＨＴ、ＶＤＣとなってきますが、ＶＤＣの低ボラティリティがいい感じです。こちらも気になる期間を区切って比較してみました。
２．リーマンショック前後の比較
予想外でしたが、ＱＱＱがリーマンショック前後のリターンで比較した中では一番良かったです。但し暴落も半端では無く、すごい勢いで下落していました。もしＱＱＱ単独で持っていたら立ち直れないかもしれないダメージです。逆にＶＤＣ、ＶＨＴは下落を踏みとどまっている感じでセクターの特徴が出ています。次は落ち着いた後で比較をしてみます。
３．リーマンショック後から現在までの比較
リーマンショック後の落ち着いたところから現在ではＱＱＱは経済の好調そのままに高いリターンを上げています。続いてＶＨＴですが、こちらも高いリターンとボラティリティです。両社のシャープレシオはだいたい同程度でしょうか。逆にＶＤＣは低ボラティリティを継続していて安定感がある感じです。
４．生活必需品セクターのＶＤＣとＫＸＩの比較
ＶＤＣの結果が良かったので候補として決めようかと思いましたが、生活必需品セクターと言えば有名なＫＸＩがあるため、それとの比較を行う事にしました。ＶＤＣがアメリカのみなのに対し、ＫＸＩは世界が対象です。
今回のデータ範囲ではＫＸＩよりもＶＤＣの方がリターンが高く、ボラティリティが低い結果となっています。ＫＸＩの方が経費率が高いのでその影響があると思いますが、加えてアメリカの調子がとても良かったので全体を対象にしたＶＴＩとＶＴでもアメリカだけのＶＴＩが良好でした。そのため生活必需品もアメリカだけを対象にしたＶＤＣの方が良かった可能性が高いです。
４．今回の結果からのＥＴＦの絞り込みと決定
まずリターン狙いの高い成長力のＱＱＱを継続して保有・買い増しすることにしました。リスクも大きくなりますがリターンの高さは魅力です。それとハイテクは配当よりも自社株買いに積極的になようで、そういう点でいざというときに頼りになるかもしれません。ＱＱＱに並んで良かったＶＨＴですが、今回は見送ることにしました。リターンが高いのはいいのですが、チャートを見てもヘルスケアというイメージの安定感に欠けている感じです。これは近年新薬開発の手法が化学的なものから、遺伝子解析やコンピューターシミュレーションによるハイテクなバイオテクノロジーに変わってきたからかもしれません。そうなってくるとハイテクなバイオ銘柄はＱＱＱにも含まれていますし、それで代替できるのではないかと思いました。ＶＨＴに対してもう一つの懸念は新薬開発にかかる費用が莫大になっているにも関わらず、それを十分回収してのちに利益も大きく取れるのか？と疑問な点です。現在先進国各国とも債務がどんどん増えていて、医療費も削減対象となるだろうと思いますが、そうなって薬価の改定が早まったり、ジェネリックの採用が積極的になったりすれば利益を出しにくくなるのでそのへんが心配です。
続いて守りとしては、全体を通して安定感があり、リーマンショックの時に踏みとどまっていたＶＤＣにすることにしました。このセクターはシーゲル先生押しの一つですが、ＥＴＦの人気も過熱していないように見えますし、該当企業も利益が安定して出せそうです。ヘルスケアと違って、研究開発費も多少はかかるでしょうが、その比では無いと思われますし、品物によっては古い方が良いとか、変わらないことが大事といった価値観のものもあり、固定費が安そうです。ＫＸＩにしなかったのは今のところの結果からとなります。アメリカの調子は良すぎた感があり、今後両者は収斂していくのではないかと思いますが、逆転しなければいいのでまずは実績よりです。ＫＸＩにはネスレがトップに入っているので惹かれますが、一方で日本の銘柄も含まれており、こちらはあまり惹かれないので、そのへんの綱引きはありましたが、結局ネスレはあきらめることにします。なおＶＩＧについては前回書いた通り見送ります。
以上最終的にＱＱＱとＶＤＣのペアを特定ＥＴＦのサテライトとして購入継続することにしました。理想しては暴落局面でＶＤＣからＱＱＱにリバランスして、その後安定期になったらＱＱＱからＶＤＣに戻していく形を期待しています。多分それがリターンとボラティリティのバランスで一番いいのではと思います。なおＥＴＦの銘柄を減らしたのでアセットアロケーションの割合も少し減らして、その分をインデックスの国際分散投資にあてたいと考えています。
追記として再度繰り返しになりますが、今回の結果もデータの切り取り部分で解釈が変わる可能性は十分あり、その辺を恣意的にはしていないつもりですが、偶然なっている可能性はあるとともに、過去のデータは未来を表すものではないので、データ上は良さそうでも、どのような結果になるかは実際わかりません。またデータ比較はアメリカで行った場合という条件であり、日本だとＮＩＳＡ以外なら配当に２０％課税が引かれ、残った配当金を再投資するため、全体にリターンは低下します。特に高配当であれば引かれる分も多いため、より不利に働くことは考慮しておいた方がいいです。
また今回の検討内容はあくまでも自分用の考え方の整理のためを目的としており、内容に関しては注意はしていますが、間違いがないとは言えません。また検討結果に関しても一切保証の限りではありませんので、それらの判断と、仮に投資を行った場合の損失に関しましては全て自己判断による自己責任でお願いいたします。
