今週は日経平均最高値更新という歴史的な週となりました。当時とはポートフォリオ構成も変わり、算出も独特な指数なので、単純に比較はできませんが、とりあえず何となく、おめでたい気分にはなりました。ただ特定銘柄の値上がりによるものなので、個別株にはあまり恩恵はありませんでした。
それでは今週はサテライト投資より国内投資信託についての振り返りをしてみます。
国内投信
三井住友ＳＭＴ-欧州株配当貴族インデックス
日興Ｔｒａｃｅｒｓ-Ｓ＆Ｐ５００配当貴族インデックス
ニッセイ-Ｓ米国連続増配株式インデックス
三井住友ＳＭＴ-日本株配当貴族インデックス
ニッセイ-ＮＡＳＤＡＱ１００インデックス
今月の主要な動き
出 なし
入 なし
前回からの変更点は無く、積み立てをしただけとなります。米国配当貴族と連続増配の投信は比較観察中です。引き続き継続しながら他に面白そうな投信がないか探していきたいと思います。
配当貴族ＥＴＦを選ばなかった理由
今回は配当貴族投信の代わりにＥＴＦを選ばなかった理由を書いておきます。同一指数なのでリターンとかは関係ありません。事例として日本株配当貴族を挙げます。
ベースとなっている指数
Ｓ＆Ｐ／ＪＰＸ配当貴族指数（配当込み）
国内ではマイナーな指数なので対象となっている投信、ＥＴＦは少なく次の３つです。ただ３はＥＴＮで運用もちょっと変わっているので対象外とします。
投信、ＥＴＦの選定は通常次のような基準で選ぶのではないかと思います。
- 運用に直接影響するので、売買手数料無しで、信託手数料が安い。
- 早期償還されると困るので、資産総額が多い。
- 運用の安定性は大事なので、指数に対してトラッキングエラーが少ない。
- 売買単位やタイミングは好みなので、好きな方。
- 分配金、又は配当金は好みなので好きな方。
手数料などで比較すると２の方が安く、メリットはあります。ただ基本的には積み立てができて、売買単価が安く、無分配の方が好きなので１を選んでいますが、それ以外に国内ＥＴＦにありがちな理由がもう一つあります。それが出来高で、最近の推移は次のような感じです。比較として高配当で人気の日経平均高配当５０も追加しておきます。
両者を比較してわかるのは一日の出来高が全然違うということです。株価が一桁違うことを考慮しても１００倍ぐらい差があり、それが流動性に大きく影響することが予想できます。その影響はデメリットとして次のようなことが思いつきます。
- 資産総額が少ない可能性があり、早期償還の心配がある。
- 流動性が低いとトラッキングエラーが生じやすい。
- 自分が買いたい、売りたい株価で取引できない可能性がある。
- 自分が出した注文で株価が変動する。
- 何かの理由で保有株全てを売りたい時に、捌けない可能性がある。
なお基本的にはＥＴＦにはマーケットメイカーがいるため売買はそれなりにできるはずですが、用心に越したことはないと思います。ちなみに対象外とした３の取引高はこんな感じでした。さすがに投資対象とするには支障がありそうです。
ＮＥＸＴ ＮＯＴＥ 日本株配当貴族（ドルヘッジ、ネットリターン）ＥＴＮ
結論として日本株配当貴族にＥＴＦを選ばなかったのは流動性も大きな理由です。投信にもデメリットはあると思いますが、今のところ優先順位から考えると投信の方が良かったということです。
最近は新しいＥＴＦが東証に上場して選択肢は増えましたが、流動性も考慮してほしいです。
